คุณทราบหรือไม่ว่าการลงทุน 10,000 $ ใน Berkshire Hathaway ในปี 1965 ปี Warren Buffett เอาการควบคุมของมันจะกลายเป็นมูลค่าเกือบ $ 30,000,000 ในปี 2005? โดยเปรียบเทียบ $ 10,000 ใน SP 500 จะมีการเติบโตที่ประมาณ $ 500,000 ไม่ว่าคุณจะชอบเขาหรือไม่กลยุทธ์การลงทุน Buffetts คือเนื้อหาที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดตลอดกาล ด้วยสารประกอบที่ยั่งยืนกลับสูงเป็นเวลานานนี้ไม่น่าแปลกใจตำนาน Buffetts ได้สัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็นตำนาน แต่วิธีการที่ห่าเขาทำมันได้หรือไม่ ในบทความนี้ดีแนะนำคุณกับบางส่วนของหลักคำสอนที่สำคัญที่สุดของปรัชญาการลงทุน Buffetts (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยว Warren Buffett และการถือครองในปัจจุบันของเขาตรวจสอบนักลงทุนโค้ท.) Buffetts ปรัชญา Warren Buffett ลงมาจากโรงเรียนเบนจามินเกรแฮมของมูลค่าการลงทุน นักลงทุนที่มองหามูลค่าหลักทรัพย์ที่มีราคาที่เป็นไปตามที่ต่ำไม่สามารถแสดงเหตุผลในการที่แท้จริงของพวกเขาคุ้มค่า เมื่อพูดถึงหุ้น, การกำหนดมูลค่าที่แท้จริงสามารถบิตหากินเพราะไม่มีวิธีที่ได้รับการยอมรับในระดับสากลเพื่อให้ได้ตัวเลขนี้ ส่วนใหญ่มักจะคุ้มค่าที่แท้จริงประมาณโดยการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท เช่นเดียวกับนักช้อปนักลงทุนค่าแสวงหาผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์และมีคุณภาพสูง แต่ underpriced ในคำอื่น ๆ ค้นหานักลงทุนค่าสำหรับหุ้นที่เขาหรือเธอเชื่อเท่าไหร่โดยตลาด เช่นเดียวกับนักล่าการต่อรองราคาที่นักลงทุนค่าพยายามที่จะหารายการที่มีคุณค่า แต่ไม่ได้รับการยอมรับว่าเป็นเช่นนั้นโดยส่วนใหญ่ของผู้ซื้อรายอื่น Warren Buffett ใช้วิธีการลงทุนค่านี้ไปอีกระดับหนึ่ง นักลงทุนมูลค่าหลาย arent สนับสนุนสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ แต่พวกเขาไม่เชื่อว่าตลาดในที่สุดจะเริ่มต้นเพื่อให้ประโยชน์แก่ผู้ที่หุ้นที่มีคุณภาพที่มีมาเป็นเวลาเท่าไหร่ บัฟเฟต แต่ไม่ได้คิดว่าในข้อตกลงนี้ เขาที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการจัดหาและความต้องการที่ซับซ้อนของการลงทุนในตลาดหุ้น ในความเป็นจริงนะไม่ได้เกี่ยวข้องจริงๆกับกิจกรรมของการลงทุนในตลาดหุ้นที่ทั้งหมด นี่คือความหมายแปลความหมายของคำพูดที่มีชื่อเสียงของเขา ในระยะสั้นตลาดเป็นประกวดความนิยม; ในระยะยาวมันเป็นเครื่องชั่งน้ำหนัก. (ดูคืออะไรวอร์เรน Buffetts สไตล์การลงทุน?) เขาเลือกหุ้น แต่เพียงผู้เดียวบนพื้นฐานของการที่มีศักยภาพโดยรวมของพวกเขาเป็น บริษัท - เขามองกันในฐานะที่เป็น โฮลดิ้งหุ้นเหล่านี้เป็นเล่นในระยะยาวไม่ได้พยายามที่บัฟเฟตได้รับทุน แต่เป็นเจ้าของใน บริษัท ที่มีคุณภาพมีความสามารถมากในการสร้างรายได้ บัฟเฟตเมื่อมีการลงทุนใน บริษัท ที่เขาไม่ได้เกี่ยวข้องกับการไม่ว่าจะเป็นตลาดในที่สุดก็จะรับรู้มูลค่าของตน เขาเป็นกังวลกับวิธีการที่ดีของ บริษัท ที่สามารถสร้างรายได้เป็นธุรกิจ Buffetts วิธี ที่นี่เราดูที่วิธีการบัฟเฟตพบว่ามูลค่าราคาต่ำโดยการถามตัวเองคำถามบางอย่างเมื่อเขาประเมินความสัมพันธ์ระหว่างระดับหุ้นของความเป็นเลิศและราคาของมัน เก็บไว้ในใจว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งเดียวที่เขาวิเคราะห์ แต่สรุปโดยย่อของสิ่งที่บัฟเฟตจะมองหา: 1. บริษัท ได้ดำเนินการอย่างต่อเนื่องด้วยหรือไม่ บางครั้งผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ROE) จะเรียกว่าผู้ถือหุ้นผลตอบแทนการลงทุน มันแสดงให้เห็นอัตราที่ผู้ถือหุ้นมีรายได้รายได้ที่จะซื้อหุ้นของพวกเขา บัฟเฟตมักจะมีลักษณะที่ ROE ที่จะเห็นหรือไม่ว่า บริษัท ได้ดำเนินการอย่างต่อเนื่องเป็นอย่างดีในการเปรียบเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน ROE คำนวณดังนี้ กำลังมองหาที่ ROE ในเวลาเพียงปีที่ผ่านมาไม่ได้เป็นพอ นักลงทุนควรดู ROE จากที่ผ่านมาห้าปีถึง 10 ปีที่จะได้รับความคิดที่ดีของการทำงานในอดีต = หนี้สินรวม / ผู้ถือหุ้น \ ทุน อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นถึงสัดส่วนของทุนและตราสารหนี้ของ บริษัท จะใช้เพื่อเป็นเงินทุนสินทรัพย์และอัตราส่วนที่สูงกว่าหนี้มากขึ้น - มากกว่าทุน - เป็นเงิน บริษัท ระดับสูงของหนี้เมื่อเทียบกับทุนที่จะส่งผลให้ผลประกอบการระเหยและดอกเบี้ยจ่ายที่มีขนาดใหญ่ สำหรับการทดสอบที่เข้มงวดมากขึ้นของนักลงทุนบางครั้งใช้หนี้ระยะยาวเท่านั้นแทนของหนี้สินรวมในการคำนวณดังกล่าวข้างต้น 3. อัตรากำไรที่สูง? พวกเขาจะเพิ่มขึ้น? การทำกำไรของ บริษัท ขึ้นอยู่ไม่เพียงมีอัตรากำไรที่ดี แต่ยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอัตรากำไรนี้ อัตรากำไรขั้นต้นนี้จะถูกคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิโดยมียอดขายสุทธิ เพื่อให้ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของผลกำไรทางประวัติศาสตร์ที่นักลงทุนควรมองย้อนกลับไปอย่างน้อยห้าปี อัตรากำไรที่สูงบ่งชี้ว่า บริษัท มีการดำเนินธุรกิจที่ดี แต่อัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นหมายถึงการจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพมากและประสบความสำเร็จในการควบคุมค่าใช้จ่าย 4. นานมี บริษัท รับสาธารณะ? บัฟเฟตโดยทั่วไปจะพิจารณา บริษัท เดียวที่ได้รับรอบอย่างน้อย 10 ปี เป็นผลให้ส่วนใหญ่ของ บริษัท เทคโนโลยีที่มีการเสนอขายประชาชนครั้งแรก (ไอพีโอ) ในทศวรรษที่ผ่านมาเค้าได้รับในเรดาร์ Buffetts (ไม่พูดถึงความจริงที่ว่าบัฟเฟตจะลงทุนเฉพาะในธุรกิจที่เขาเข้าใจและเขาเป็นที่ยอมรับ ไม่เข้าใจในสิ่งที่หลาย บริษัท ในปัจจุบันเทคโนโลยีทำจริง) มันทำให้รู้สึกว่าหนึ่งในเกณฑ์บุฟเฟ่ต์คืออายุการใช้งาน: การลงทุนมูลค่าหมายถึงการมองหาที่ บริษัท ที่มีการยืนการทดสอบของเวลา แต่จะเท่าไหร่ในขณะนี้ ไม่ประมาทมูลค่าของผลการดำเนินงานในอดีตซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถของ บริษัท (หรือไร้ความสามารถ) เพื่อเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น อย่าเก็บไว้ในใจ แต่ที่ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของหุ้นไม่ได้รับประกันประสิทธิภาพในอนาคต - การทำงานของนักลงทุนที่มีค่าคือการกำหนดวิธีการที่ดีของ บริษัท ฯ สามารถดำเนินการเช่นเดียวกับที่มันทำในอดีตที่ผ่านมา การกำหนดนี้เป็นเรื่องยุ่งยากโดยเนื้อแท้ แต่เห็นได้ชัดว่าบัฟเฟตเป็นสิ่งที่ดีมากที่มัน 5. ผลิตภัณฑ์ของ บริษัท ต้องพึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่? เริ่มแรกคุณอาจคิดว่าคำถามนี้เป็นวิธีการที่รุนแรงจะลดลง บริษัท บัฟเฟต แต่เห็นคำถามนี้เป็นสิ่งสำคัญอย่างหนึ่ง เขามีแนวโน้มที่จะอายไป (แต่ไม่เสมอไป) จาก บริษัท ที่มีผลิตภัณฑ์ที่มีความแตกต่างจากบรรดาคู่แข่งและผู้ที่พึ่งพาสินค้าโภคภัณฑ์เช่นน้ำมันและก๊าซ หาก บริษัท ไม่ได้มีอะไรที่แตกต่างจาก บริษัท อื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันบัฟเฟเห็นเล็ก ๆ น้อย ๆ ที่ทำให้ บริษัท ออกจากกัน ลักษณะใด ๆ ที่เป็นเรื่องยากที่จะทำซ้ำสิ่งที่บัฟเฟตเป็นสายคูเมืองทางเศรษฐกิจของ บริษัท หรือเปรียบในการแข่งขัน กว้างคูเมืองที่ยากก็คือสำหรับคู่แข่งที่จะได้รับส่วนแบ่งการตลาด 6. มีการขายหุ้นที่เหลือ 25% เป็นมูลค่าที่แท้จริงของตนหรือไม่ นี่คือนักเตะ หา บริษัท ที่ตอบสนองอีกห้าเกณฑ์ที่เป็นสิ่งหนึ่ง แต่การพิจารณาว่าพวกเขาจะเป็นเท่าไหร่ส่วนที่ยากที่สุดของการลงทุนที่คุ้มค่าและ Buffetts ทักษะที่สำคัญที่สุด ในการตรวจสอบนี้นักลงทุนจะต้องตรวจสอบมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท โดยการวิเคราะห์จำนวนของปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจรวมทั้งผลประกอบการรายได้และสินทรัพย์ และมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท มักจะสูง (และซับซ้อนมากขึ้น) กว่ามูลค่าการชำระบัญชีของ - สิ่งที่ บริษัท จะคุ้มค่าถ้ามันถูกทำลายและขายในวันนี้ มูลค่าการชำระบัญชีไม่ includeintangibles เช่นมูลค่าของแบรนด์ที่ไม่ได้ระบุไว้โดยตรงในงบการเงิน เมื่อบัฟเฟกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท โดยรวมเขาเปรียบเทียบกับโครงสร้างเงินทุน currentmarket ของ - รวมมูลค่าปัจจุบัน (ราคา) ถ้าวัดของเขาจากมูลค่าที่แท้จริงเป็นอย่างน้อย 25% สูงกว่ามูลค่าตลาดของ บริษัท บัฟเฟเห็น บริษัท เป็นหนึ่งที่มีค่า เสียงง่ายไม่มันได้หรือไม่ ดีประสบความสำเร็จ Buffetts แต่ขึ้นอยู่กับฝีมือของเขาในการที่ไม่มีใครเทียบได้อย่างถูกต้องนี้กำหนดมูลค่าที่แท้จริง ในขณะที่เราสามารถร่างบางเกณฑ์ของเขาเราไม่มีทางรู้ว่าวิธีการที่เขาได้รับการเรียนรู้เช่นการคำนวณที่แม่นยำของไม่มีค่า (เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับคุณค่าของกลยุทธ์การลงทุนเลือกหุ้นให้ตรวจสอบคู่มือของเราเพื่อให้กลยุทธ์การสต็อกหยิบ.) ที่คุณได้อาจสังเกตเห็น Buffetts รูปแบบการลงทุนเช่นเดียวกับรูปแบบการช้อปปิ้งของนักล่าการต่อรองราคาที่สะท้อนให้เห็นถึงการปฏิบัติลงเพื่อแผ่นดินทัศนคติ บัฟเฟรักษาทัศนคติแบบนี้ในพื้นที่อื่น ๆ ของชีวิตของเขาเขาไม่ได้อาศัยอยู่ในบ้านขนาดใหญ่ที่เขาไม่ได้เก็บรวบรวมรถยนต์และเขาไม่ใช้รถลีมูซีนที่จะทำงาน รูปแบบที่มีมูลค่าการลงทุนไม่ได้โดยไม่มีนักวิจารณ์ แต่ไม่ว่าคุณสนับสนุนบัฟเฟตหรือไม่หลักฐานอยู่ในพุดดิ้ง ในฐานะของปี 2004 เขาถือกรรมสิทธิ์ของคนสองร่ำรวยที่สุดในโลกที่มีมูลค่าสุทธิ $ 40000000000 (ฟอร์บ 2004) ไม่ทราบว่าสิ่งที่ยากที่สุดสำหรับนักลงทุนค่าใด ๆ รวมทั้งบัฟเฟตเป็นที่ถูกต้องในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท